Capire come funziona la valutazione del flusso di cassa scontato nel tuo modello finanziario

Sapere come funziona la valutazione del flusso di cassa scontato (DCF) è utile nei modelli finanziari. Il concetto centrale della DCF è quello del concetto finanziario di base del valore temporale del denaro, che afferma che il denaro vale di più nel presente rispetto allo stesso importo in futuro. In altre parole, un dollaro oggi vale più di un dollaro domani.

L'idea alla base del valore temporale del denaro è che se devi aspettare per ricevere i tuoi fondi, stai perdendo altre potenziali opportunità di investimento, per non parlare del rischio di non ricevere affatto i soldi. Se devi aspettare per ottenere i tuoi soldi, ti aspetteresti un compenso, da qui il concetto di interesse.

Ad esempio, se investi $ 100 a un tasso di interesse annuo del 10% oggi, varrà $ 110 in un anno. Al contrario, $ 110 in un anno varrebbero solo $ 100 oggi. In questo esempio, il 10% viene indicato come tasso di sconto. Come suggerisce il nome, il tasso di sconto è un input chiave necessario per calcolare il DCF.

Una valutazione DCF utilizza le proiezioni di un modellatore del flusso di cassa futuro per un'azienda, un progetto o un bene e sconta questo flusso di cassa in base al tasso di sconto per trovare quanto vale oggi. Questo importo è chiamato valore attuale (PV). Excel ha una funzione integrata che calcola automaticamente il PV.

Se vuoi conoscere la matematica alla base della funzione, ecco come calcolare PV, dove CF è il flusso di cassa per l'anno previsto, r è il tasso di sconto e n è il numero di anni futuri:

Nel caso di un progetto o di un bene con flussi di cassa finiti, il modellatore prevedeva tutti i flussi di cassa e li scontava per trovare il valore attuale. Ad esempio, se stai acquistando un bene come un grande pezzo di macchinario che ha una vita prevista di dieci anni, modelleresti tutti i dieci anni. Quando si acquista un'attività, tuttavia, che dovrebbe essere un'impresa in continuità e che i flussi di cassa dovrebbero continuare per sempre, un'analisi DCF deve trovare un valore terminale alla fine di un determinato periodo di previsione invece di prevedere i flussi di cassa nell'eternità.

Il valore terminale rappresenta il valore proiettato dell'azienda o del bene alla fine del periodo di previsione. I periodi di previsione sono generalmente proiettati al punto in cui si prevede che i flussi di cassa crescano a un tasso stabile e prevedibile. Quando i flussi di cassa diventano stabili, è possibile stimare ragionevolmente un valore equo per i flussi di cassa stabili guadagnati dopo quel momento.

Esistono variazioni dell'analisi DCF in cui i flussi di cassa, i tassi di sconto e i valori terminali possono differire, ma il metodo più comune è proiettare il flusso di cassa libero all'impresa, trovare un valore terminale utilizzando il metodo della crescita perpetua e scontare questi valori dal costo medio ponderato del capitale dell'impresa.

Scarica il file File 1101.xlsx , aprilo e dedica qualche minuto a rivedere e familiarizzare con i rendiconti finanziari.

Per eseguire un'analisi DCF, sono necessari diversi anni di rendiconti finanziari, forniti in questo nuovo modello.