Beispiele für Finanzmodelle

Wenn man dann die Vorteile bedenkt, die ein Finanzmodell mit sich bringen kann, ist es schwer, sich nicht vom Anwendungspotenzial eines Finanzmodells mitreißen zu lassen! Wenn Sie die Prinzipien von Finanzmodellen verstehen, können Sie sich die gängigsten Szenarien ansehen, in denen ein Modell implementiert wird.

Es gibt verschiedene Kategorien von Finanzmodellen:

• Projektfinanzierungsmodelle: Wenn ein großes Infrastrukturprojekt auf Realisierbarkeit geprüft wird, hilft das Projektfinanzierungsmodell bei der Bestimmung des Kapitals und der Struktur des Projekts.
• Preismodelle: Diese Modelle wurden entwickelt, um den Preis zu bestimmen, der für ein Produkt berechnet werden kann oder sollte.
• Integrierte Abschlussmodelle (auch als Drei-Wege-Finanzmodell bezeichnet): Der Zweck dieser Art von Modellen besteht darin, die Finanzlage des gesamten Unternehmens zu prognostizieren.
• Bewertungsmodelle: Bewertungsmodelle bewerten Vermögenswerte oder Unternehmen zum Zwecke von Joint Ventures, Refinanzierungen, Vertragsangeboten, Akquisitionen oder anderen Arten von Transaktionen oder „Deals“. (Die Leute, die diese Art von Modellen erstellen, werden oft als Deal-Modellierer bezeichnet. )
• Berichtsmodelle: Diese Modelle fassen den Verlauf von Einnahmen, Ausgaben oder Jahresabschlüssen (wie Erfolgsrechnung, Kapitalflussrechnung oder Bilanz) zusammen.

Modellierer spezialisieren sich im Allgemeinen auf eine oder zwei dieser Modellkategorien. Sie werden einige Überschneidungen zwischen den einzelnen Modellkategorien feststellen, aber die meisten Modelle können als ein Modelltyp klassifiziert werden.

Projektfinanzierungsmodelle

Kredite und die damit verbundenen Schuldentilgungen sind ein wichtiger Bestandteil von Projektfinanzierungsmodellen, da diese Projekte in der Regel langfristig angelegt sind und Kreditgeber wissen müssen, ob das Projekt in der Lage ist, genügend Geld zu produzieren, um die Schulden zu bedienen. Metriken wie die Schuldendienstdeckungsquote (DSCR) werden in das Modell einbezogen und können als Maß für das Risiko des Projekts verwendet werden, das sich auf den vom Kreditgeber angebotenen Zinssatz auswirken kann. Zu Beginn des Projekts werden der DSCR und weitere Kennzahlen zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer so vereinbart, dass das Verhältnis eine bestimmte Zahl nicht unterschreiten darf.

Preismodelle

Der Input eines Preismodells ist der Preis und der Output ist die Rentabilität. Um ein Preismodell zu erstellen, sollte zuerst eine Gewinn- und Verlustrechnung (oder Gewinn-und-Verlust-Rechnung) des Geschäfts oder Produkts erstellt werden, basierend auf dem aktuellen Preis oder einem Preis, der als Platzhalter eingegeben wurde. Auf sehr hohem Niveau:

Einheiten × Preis = Umsatz

Einnahmen – Ausgaben = Gewinn

Natürlich kann diese Art von Modell sehr komplex sein und viele verschiedene Registerkarten und Berechnungen beinhalten, oder es kann ganz einfach auf einer einzigen Seite sein. Wenn dieses Strukturmodell vorhanden ist, kann der Modellierer eine Sensitivitätsanalyse des eingegebenen Preises unter Verwendung einer Zielsuche oder einer Datentabelle durchführen.

Integrierte Abschlussmodelle

Nicht jedes Finanzmodell muss alle drei Arten von Abschlüssen enthalten, aber viele von ihnen tun es, und solche, die dies tun, werden als integrierte Abschlussmodelle bezeichnet. Sie können sie auch als „Drei-Wege-Finanzmodelle“ bezeichnen. Die drei Arten von Abschlüssen, die in einem integrierten Abschlussmodell enthalten sind, sind die folgenden:

• Gewinn- und Verlustrechnung, auch Gewinn-und-Verlust-Rechnung (GuV) genannt
• Geldflussrechnung
• Bilanz

Aus Sicht der Finanzmodellierung ist es sehr wichtig, dass bei der Erstellung eines integrierten Abschlussmodells die Abschlüsse richtig miteinander verknüpft werden, sodass sich bei einer Änderung auch die anderen ändern.

Bewertungsmodelle

Die Erstellung von Bewertungsmodellen erfordert spezielle Kenntnisse der Bewertungstheorie (unter Verwendung der verschiedenen Techniken zur Bewertung eines Vermögenswerts) sowie Modellierungskenntnisse. Wenn Sie ein gelegentlicher Finanzmodellierer sind, müssen Sie wahrscheinlich nicht von Grund auf ein voll funktionsfähiges Bewertungsmodell erstellen. Aber Sie sollten zumindest eine Vorstellung davon haben, welche Arten von Bewertungsmodellen es gibt.

Hier sind drei gängige Arten von Bewertungsfinanzmodellen, denen Sie begegnen können:

• Fusionen und Übernahmen (M&A): Diese Modelle wurden entwickelt, um die Auswirkungen einer Fusion zweier Unternehmen oder einer Übernahme durch ein Unternehmen zu simulieren. M&A-Modelle werden normalerweise in einem streng kontrollierten Umfeld durchgeführt. Aufgrund seines vertraulichen Charakters hat ein M&A-Modell weniger Akteure als andere Arten von Modellen. Das Projekt bewegt sich schnell, weil der Zeitrahmen eng ist. Die wenigen Modellierer, die an einem M&A-Modell arbeiten, tun dies in einem konzentrierten Zeitraum und arbeiten oft lange, um ein komplexes und detailliertes Modell zu erstellen.
• Leveraged Buyout (LBO): Diese Modelle wurden entwickelt, um den Kauf eines Unternehmens oder Vermögenswerts mit großen Schulden zur Finanzierung des Deals zu erleichtern, der als Leveraged Buyout bezeichnet wird. Das Unternehmen, das das „Ziel“-Unternehmen oder den Vermögenswert erwirbt, finanziert das Geschäft normalerweise mit etwas Eigenkapital und verwendet die Vermögenswerte des Ziels als Sicherheit – so wie viele Hypotheken für Wohnungsbaudarlehen funktionieren. LBOs sind eine beliebte Akquisitionsmethode, da sie es dem Unternehmen ermöglichen, große Einkäufe zu tätigen, ohne viel Geld zu binden. Die Modellierung ist aufgrund ihrer Komplexität und der damit verbundenen hohen Einsätze ein wichtiger Bestandteil des LBO-Deals.
• Discounted Cashflow (DCF): Diese Modelle berechnen den erwarteten Cashflow aus dem Geschäft oder Vermögenswert, den ein Unternehmen zu kaufen erwägt, und diskontieren diesen Cashflow dann wieder auf den heutigen Dollar, um zu sehen, ob die Gelegenheit es wert ist, verfolgt zu werden. Die Bewertung der aus einer Akquisition erwarteten zukünftigen Cashflows ist die gängigste Modellierungsmethode zur Bewertung. Der DCF-Methodik liegt das Konzept des Zeitwerts des Geldes zugrunde – mit anderen Worten, dass heute erhaltene Gelder viel mehr wert sind als die gleichen Geldbeträge, die in zukünftigen Jahren erhalten werden.

Berichtsmodelle

Da sie sich historisch betrachten, was in der Vergangenheit passiert ist, argumentieren einige Leute, dass Berichtsmodelle überhaupt keine wirklichen Finanzmodelle sind, aber ich bin anderer Meinung. Die Prinzipien, das Layout und das Design, die zur Erstellung eines Berichtsmodells verwendet werden, sind mit anderen Finanzmodellen identisch. Nur weil sie eher historische als projizierte Zahlen enthalten, heißt das nicht, dass sie anders kategorisiert werden sollten.

Tatsächlich werden Berichtsmodelle häufig verwendet, um Ist- versus Budget-Berichte zu erstellen, die oft Prognosen und rollierende Prognosen enthalten, die wiederum von Annahmen und anderen Faktoren bestimmt werden. Berichtsmodelle beginnen oft als einfache GuV-Berichte, werden aber schließlich in vollintegrierte Bilanzmodelle, Preismodelle, Projektfinanzierungsmodelle oder Bewertungsmodelle umgewandelt.